Merkez Bankası’nın yıl sonu enflasyon raporu doğrultusunda faizlerin indirileceğine yönelik tartışmalar devam ederken gözler yarın açıklanacak faiz kararına çevrildi. Para Politikaları Kurulu’nun yüzde 50 olan faizi değiştirmeyeceği ancak karar metninde indiriminin zamanından ziyade şartlarına ilişkin mesaj verilmesi bekleniyor.
Ekonomim’de yer alan habere göre, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) yarın ağustos kararının açıklayacak. Yüzde 50 olan politika faizinde bir değişiklik beklemeyen piyasa gözünü ise PPK metninde verilen sinyallere çevirdi. Faiz indirim tartışmalarının alevlendiği bu dönemde hem önceki PPK kararlarında hem de başkan ve başkan yardımcılarının konuşmalarında verilen sıkı para politikası söyleminde değişiklik yok. Ancak ağustos PPK kararında faiz indiriminin zamanından ziyade şartlarına ilişkin mesaj verilmesi bekleniyor.
Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın Jackson Hole toplantılarına katılması nedeniyle ağustos toplantısı her zamanki gibi perşembe değil salı günü kararını açıklayacak. Anketler politika faizinin yüzde 50’de sabit bırakılması yönünde.
4BİN 150 PUAN ARTTI
TCMB 2023 Cumhurbaşkanlığı ve Genel Seçimlerin ardından Haziran 2023’ten bu yana en sonuncusu Mart 2024’te olmak üzere politika faizini 4 bin 150 baz puan arttırdı. Hem başkan hem de PPK metinleri yüzde 50 seviyesindeki politika faizi ile sıkı para politikası duruşunun enflasyonda kalıcı düşüş sağlanana kadar devam edeceği yönünde.
İNDİRİM BEKLENTİLERİ ARTIYOR
TCMB yılsonunda enflasyonun yüzde 38 seviyesinde gerçekleşmesini tahmin ediyor. 2025 yılsonu tahmini ise yüzde 14. Piyasa 2025 tahmini agresif bulunuyor ve bu tahminin gerçekleşebilmesi için faiz indirimlerinin seyrinin çok önemli olduğunu vurguluyor. 2024 sonu için piyasanın tahminleri ise yüzde 42 seviyesinde şekilleniyor. Ancak hem anketlerde hem de tartışmalarda piyasa politika faizinde ilk indirimin bu yıl sonuna kadar gerçekleşeceği yönünde yoğunlaşıyor. Bazı ekonomistler ise 2025’in ilk çeyreğini işaret ediyor. Reuters’in anketine katılan ekonomistlerden dört tanesi ilk faiz indiriminin ekim ayında dört tanesi ise kasım ayında yapılacağını belirtti. İki ekonomist ilk faiz indiriminin aralık ayında gerçekleşmesini bekliyor. Beş ekonomist ise Merkez Bankası’nın ilk faiz indirimini 2025 yılının ilk çeyreğinde yapmasını beklediklerini belirtti.
Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan önümüzdeki üç yıl için enflasyon tahminlerini değiştirmeyerek uzun süre sıkı duruşu korunması gerekeceğini belirterek “Bu demek değildir ki faiz, bu süreçte asla inmeyecek. Faiz indirimi döngüsüne girildiği zaman da sıkı duruş korunabilir ama enflasyon orta vadeli hedefimize yaklaşana kadar sıkı duruşu korumamız gerekecek” dedi.
METİNDE YENİ SİNYAL ARAYIŞI
Bankacılık sektörü kaynakları ağustos toplantısının potansiyel faiz indirimleri hakkında biraz ışık tutacağını vurgulayarak haziran ve temmuz toplantılarına kıyasla ağustos toplantısına daha fazla önem verdiklerini dile getirdi. Ağustos ve eylül toplantılarında erken faiz indirimi konusunda Merkez Bankası’nın kapıyı kapattığını hatırlatan kaynaklar faiz indiriminin potansiyel zamanlaması hakkında da Merkez Bankası’nın ipucu vermekten kaçınan yönlendirmeler yaptığına işaret etti. Kaynaklar mevcut fiyatlandırmaların 2024 için yalnızca ölçülü bir faiz indirimi beklentisini gösterdiğini ifade ederek Merkez Bankası’nın da beklentileri yakından yönetmek ve rehberlik etmek için bu toplantıdaki PPK metnine yeni bir ifade ekleyebileceğine vurgu yaptı.
ŞARTLAR ÖNE ÇIKABİLİR
Bu beklentinin ilk faiz indiriminin zamanlamasını belirtmekten ziyade, faiz indirimleri için koşullar konusunda bazı açıklamalar getirebileceğini söyleyen kaynaklar bu nedenle de piyasadaki tahmin oyunu devam etmesini olası görüyor. Enflasyondaki düşüşün baz etkileri ortadan kalktıkça eylül ayından sonra muhtemelen yavaşlayacağını hatırlatan kaynaklar bu nedenle, oldukça agresif olan 2025 sonu yüzde 14 hedefine ulaşmak için Merkez Bankasının bundan sonraki faiz indirimlerinde çok dikkatli olması gerektiğine işaret etti. Kaynaklar, 2025’in ilk yarısındaki enflasyondaki yapışkanlığın piyasanın beklediğinden daha ölçülü faiz indirimlerine yol açabileceğini dile getirdi.